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2018年上半年租赁业资本动态扫描 ABS市场回暖 增资热潮仍持续2018-09-07

      


      2018年行至过半,经历了监管统一变革的融资租赁业,其发展走向备受关注。


  就资本市场而言,2018年上半年,我国租赁业市场主体的融资、增资表现均可圈可点。


  一方面,原由商务部监管的融资租赁公司发行的租赁企业资产支持证券(ABS)持续回暖中,无论是发行数量还是发行金额上,相较于去年同期都呈正增长,发行总金额已逼近700亿元大关;另一方面,金融租赁公司增资潮也热度不减,发行金融债券明显提速,助推金租企业进一步扩充资金实力。


  租赁ABS和金融债向好

  2018年以来,融资租赁公司发行企业ABS、金融租赁公司发行金融债均呈现正增长,发展态势向好。


  《金融时报》记者据Wind数据统计,截至6月30日,2018年,我国共发行了62只租赁资产证券化产品,累计发行规模为690.07亿元。其中,证监会主管的企业资产支持证券产品(简称“企业ABS”)发行50只,发行规模为563.89亿元。银行间市场交易商协会主管的资产支持票据产品(简称“ABN”)发行12只,发行规模为126.18亿元。


  企业ABS相较于2017年同期发行的38只、377.01亿元的规模,同比增长近50%,ABN产品总发行规模增长则超过4倍。


  今年上半年以来,由金融租赁公司主导发行、原银监会监管的资产支持证券产品未有一单发售。但值得注意的是,虽然金租ABS仍未“解冻”,但由金融租赁公司主导发行的金融债今年以来却迎来了“小高峰”。


  Wind数据显示,截至6月30日,2018年以来我国金融租赁公司共发行了320亿元规模的金融债,同比2017年同期183亿元的发行总量上涨约75%。其中,建信金融租赁在4月16日发行的60亿元建信租赁债券,为2017年以来单笔发行的金融债规模最高额。


  进入7月份,这股发行热潮依旧不减。7月以来,据《金融时报》记者不完全统计,截至7月17日,我国金融租赁公司发行金融债仍在接连落地。交银租赁、招银租赁、建信租赁、浦银租赁等4家金融租赁公司都相继发布公告称,将拟发行金融债,4家合计金融债总体发行规模为160亿元。


  有业内人士分析认为,由于市场资金面趋于紧张,今年以来,资金成本居高不下,金融租赁公司倾向于选择成本更低的金融债来进行融资。


  金租公司增资“热情”不减

  实际上,租赁公司发行ABS和金融债券,其意图都在于拓宽融资渠道,壮大自身的资金实力,从而更为有效地应对市场竞争。而除了直接融资渠道之外,租赁公司通过股东增持来增加注册资本,也成为其增强资本实力、促进业务发展的有力手段。


  2018年上半年,我国租赁行业再现新一轮增资潮。《金融时报》记者据公开信息不完全整理,截至6月30日,共有9家金融租赁公司获得增资批复,总增资金额为274.7亿元。其中,交银航空航运金融租赁有限公司从母公司交银租赁获得的70亿元注资,是上半年金融租赁公司最大规模单笔增资。


  与2017年全年11家金租公司完成增资、注册资本合计超124亿元的数字相比较,如果2018年上半年金融租赁公司推出的增资计划均能在年内完成,那么仅上半年,金融租赁行业增资规模将较去年翻倍。


  进入7月,银行系租赁公司“老大哥”工银租赁则完成了其成立以来的第4次增资。据银保监会网站信息,工银租赁已得到天津银保监局批复,同意其将注册资本由110亿元增加至180亿元。至此,工银租赁继续稳坐金融租赁公司行业资产规模的第一位,而此次增资也是其4次增资幅度最大的一次。


  外商投资租赁公司、内资融资租赁公司在2018年上半年也频现增资动态。据不完全统计,截至6月30日,有8家融资租赁公司发布了增资计划或完成增资,总增资金额为131.54亿元。其中,上海晨鸣融资租赁有限公司在4月份发布公告将增资40亿元,是今年上半年融资租赁公司最大规模单笔增资。


  有业内人士表示,租赁公司尤其是金租公司增资的热情,既说明其具有较为强大的股东背景,行业总体仍处于稳步扩张之中,也体现出金租发展前景被持续看好。在国家深化金融业对外开放的机遇下,金租公司持续补充资本金,在未来甚至有可能引入外资,这都将给行业带来全新的发展机遇。


  下半年或现重组并购潮

  租赁行业融资、增资动作不断,再加之5月份融资租赁监管统一到银保监会政策的重磅发布,已经站在行业转型路口的租赁业,朝哪个方向发展、如何实现平稳转监管过渡,成为业界关注的焦点。


  中国融资租赁(西湖)论坛执行主席程东跃认为,近10年来,融资租赁行业规模在急速扩张,其积累的风险也将逐步显现。随着业内两级分化的加剧,“资产荒”与“资金荒”短期内难以缓解,经营模式的转型及服务实体经济受到周期性外部因素的影响,整个转型过程应是一个渐进式的、“痛苦”的过程。


  “总体预判2018年下半年开始,融资租赁行业将出现重组并购潮。”程东跃表示,值得一提的是,期间一批中小型专业化、特色化明显的租赁公司将受到青睐。


  与此同时,随着融资租赁统一监管的实质性推进,行业内存在的空壳公司也将逐步出清,有利于化解行业鱼龙混杂、监管套利等风险问题。

  银保监会6月份发布公告称,其将与各地建立完善日常工作联系和重大事件信息通报机制,组织本地区融资租赁等三类机构登录“全国融资租赁企业管理信息系统”等填报信息。据了解,当前,天津、北京等地均已开展了相关摸底工作,天津市商务委已要求各相关区域在7月10日前报送辖内融资租赁业书面报告。


  监管的转型是一个规范管理的渐进式过程,必将会从外部约束融资租赁业规模的盲目扩张。可以预测,随着监管层对行业风险的管控加强,租赁公司资本实力进一步扩张,行业将会朝着更健康、更可持续的方向发展。


来源:中国金融新闻网